5月23日，聯想集團（HK00992，股價11.32港元，市值1404.2港元）披露了截至2024年3月31日的業(yè)績數據。2023至2024財年，聯想集團實現收入568.64億美元，同比下降8%；全年實現歸母凈利潤10.11億美元。與全年業(yè)績相比，第四財季業(yè)績要更為亮眼，凈利潤同比增長118%至2.48億美元。
除了業(yè)績情況，近期火熱的AI PC無疑是全場焦點。根據聯想集團董事長兼CEO楊元慶同日接受媒體采訪時的說法，聯想集團的AI PC是將一個大模型壓縮至70億參數，再放到PC上計算。楊元慶還提到，自己對集團未來的AI PC份額有信心，相信會比現在的PC份額要高。
聯想集團執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍還在回答《每日經濟新聞》記者采訪時透露，與微軟的AI PC產品相比，聯想在PC中內置的大模型參數要更高，底層架構涉及CPU、NPU和GPU且已有現貨，微軟則可能還需等到6月底40 TOPS以上的NPU出來后才能發(fā)貨。
聯想集團董事長兼CEO楊元慶接受《每日經濟新聞》等媒體采訪。 圖片來源：企業(yè)供圖
PC市場回暖 楊元慶稱公司已渡過行業(yè)下行周期
整體來看，根據楊元慶在財報全員信中的說法，2023至2024上半財年，聯想集團整體營業(yè)額和利潤同比有所下降，但下半財年營業(yè)額實現了將近6%的同比增長，凈利潤率從上半年的同比下降扭轉為持平。“我們現在可以說，聯想已經成功渡過了行業(yè)的下行周期，并且正在把握新的增長機遇。”楊元慶稱。
三大集團業(yè)務方面，過去一年，包括個人電腦、智能手機在內的智能設備業(yè)務集團仍是聯想集團收入的“大頭”，全年實現收入445.99億美元，其中第四財季收入同比增長7%。細分產品中，商用個人電腦和智能手機增長明顯。
根據IDC統(tǒng)計數據，經過兩年的下滑，全球傳統(tǒng)個人電腦市場在2024年第一季度實現了回暖，共計出貨量達到5980萬臺，與2019年同期基本持平。與此同時，AI PC正在為市場注入新的想象空間，預計到2027年AI PC將占全球PC出貨量的近60%。
根據聯想集團方面提供的數據，預計在2026/2027財年，近60%的個人電腦將是AI PC。屆時聯想AI PC的目標是占據聯想集團總銷量的60%，同時還將逐步從AI PC擴展到AI手機、AI平板等終端設備。
基礎設施方案業(yè)務集團在2023至2024財年中實現了89.22億美元的收入，同比下降9%。對此，聯想集團方面解釋稱，全球IT預算的變化導致全球出現了擁抱人工智能部署的戰(zhàn)略運動，但基礎設施投資存在差異，導致人工智能圖形處理器供應短缺，而基礎設施方案業(yè)務集團占有相當份額的通用計算服務器。不過，盡管人工智能圖形處理器不斷增長的需求在滿足方面仍存在制約，但供給缺口已有縮小的跡象。
與其余兩大業(yè)務集團相比，過去一年，聯想集團方案服務業(yè)務集團增長顯著，全年收入及溢利分別增長了12%及11%至75億美元及15億美元，經營溢利率為21%，是所有業(yè)務集團之首。聯想集團執(zhí)行副總裁、方案與服務業(yè)務集團總裁黃建恒在接受媒體采訪時稱，有八成客戶認為AI對自身業(yè)務有切實提升，這也是支撐SSG繼續(xù)增長的最大動力。
談及對新財年的預期，聯想集團董事長兼CEO楊元慶在5月23日接受《每日經濟新聞》等媒體采訪時透露，相信IT行業(yè)最困難的時期已經度過了，今年（2024至2025財年）恢復兩位數增長是有信心的，也會進一步改善利潤，這是今年的目標計劃。
競爭白熱化 聯想稱未來AI PC份額會比現在的PC高
新興業(yè)務方面，雖然AI PC收入明細未納入本次財報數據，仍然是市場關注的焦點。《每日經濟新聞》記者注意到，根據聯想集團在財報中的說法，AI PC將是個人電腦行業(yè)的主要拐點；楊元慶亦在稍后的媒體采訪中表示，相信大多數人的下一臺PC就是AI PC。
聯想集團還在財報中透露，公司正致力創(chuàng)造差異化，從硬件擴展至零部件及軟件，包括聯想的AI Core芯片、Yoga Creator Zone、ThinkShield安全解決方案及AI Now個人助理。
不過，對長久呈現疲態(tài)PC市場來說，AI PC一經出現就成為新的角力場，盡管聯想集團入局較早，所處的競爭環(huán)境仍是十分激烈。5月20日，聯想AI PC產品正式開售；此后不到2天，微軟宣布推出AI PC新品。在此之前，惠普等更多廠商也陸續(xù)宣布了進軍AI PC。
更為關鍵的是，AI PC概念出現至今，業(yè)內并無明確定義，數據公司和廠商口中的AI PC產品配置也并不相同。如IDC等數據企業(yè)認為處理器中含有NPU就可以算作AI PC；微軟稱標配Copilot鍵是PC端進入AI的入口；聯想則認為具備五大核心特質：運行經過壓縮和性能優(yōu)化的、與用戶自然交互的AI agent智能體；具備更強的算力，支持CPU、GPU、NPU相結合的本地異構算力；容納更多個人全生命周期的數據并形成個人知識庫；開放的人工智能應用生態(tài)；保護個人數據和隱私安全的PC才算真正的AI PC。
根據楊元慶的說法，聯想集團的AI PC是將一個大模型壓縮至70億參數，再放到PC上計算。“包括微軟發(fā)布的AI PC，我們也是領先，我們的產品設計，我們的出貨，都會是領先于市場。我們總體AI PC的份額，會比我們現在的PC（份額要高）。”楊元慶稱。
聯想集團執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍還在回答《每日經濟新聞》記者提問時透露，集團首批AI PC進駐門店后，用戶反饋不錯，正在快馬加鞭迭代產品。此外，與微軟的AI PC產品相比，聯想在PC中內置的大模型參數要更高，底層架構涉及CPU、NPU和GPU且已有現貨，微軟則可能還需等到6月底40 TOPS以上的NPU出來后才能發(fā)貨。
不論市場份額最終如何，資本顯然很看好這一賽道。5月21日，摩根士丹利在一份報告中指出，將聯想集團評級從平配上調至超配，并給予聯想集團港股15港元的目標價。摩根士丹利預計，AI PC在筆記本電腦中的滲透率將從今年約的2%提高到2028年85%左右，預計聯想集團的AI PC收入占比將從2024財年的約2%上升到2028財年的53%左右。