不久前，蔚來汽車的創(chuàng)始人李斌發(fā)布短視頻宣布和美的達(dá)成戰(zhàn)略合作，乍一看，可能理解成美的為蔚來汽車提供車載空調(diào)之類的供應(yīng)，實(shí)際上是美的旗下的威靈汽車零部件公司提供包含汽車電動壓縮機(jī)、熱管理集成模組、驅(qū)動電機(jī)、EPS轉(zhuǎn)向電機(jī)、電子水泵、電子膨脹閥、電磁閥等專業(yè)汽車供應(yīng)鏈產(chǎn)品。

多元化既是收入也是利潤
而在汽車供應(yīng)鏈領(lǐng)域，美的在2018年就成立了威靈汽車零部件公司，收獲包含蔚小理、江淮汽車等各個車企的訂單。事實(shí)上，除了汽車供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)外，美的在非家電領(lǐng)域的多元化取得了長足進(jìn)步，在2023年，美的的新能源和工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入279億，同比提高29%，智能建筑科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入259億，機(jī)器人自動化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入311億，也都實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)百分百的增長。

可見美的不僅實(shí)現(xiàn)了家電領(lǐng)域內(nèi)部的多元化，在非家電領(lǐng)域的其它工業(yè)化業(yè)務(wù)上也實(shí)現(xiàn)了多元化突破。2023年家電零售額度為8498億，對比歷史高位的2019年減少412億，但美的卻憑借其多元化發(fā)展，拿下了3737億的收入和337億的利潤，刷新其歷史高位。

美的家電業(yè)務(wù)近三年來的增速分別是13%、-1%和5%，其已經(jīng)十分明顯的進(jìn)入了增長遲滯階段，和其To B業(yè)務(wù)相比，近三年來分別增長了29%、14%和12%，雖然和高達(dá)兩千多億的家電業(yè)務(wù)相比，To B業(yè)務(wù)的營收只有849億，但是其增長潛力十分強(qiáng)大。同時家電業(yè)務(wù)競爭過于激烈，利潤過低也是美的多元化的重要動力。

尤其是美的主打性價比的形象下，即使?fàn)I收高于格力，但是單獨(dú)業(yè)務(wù)的盈利能力仍然比不過格力。比如空調(diào)業(yè)務(wù)，其年收入超過1600億，在營收上已經(jīng)超過了格力的1300多億，但是其凈利潤為9%，比格力的12.5%要低很多，凈利潤反而不如格力。

收購成為重要助力
除了零部件供應(yīng)外，在汽車生產(chǎn)上，美的旗下的庫卡公司是重要工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)商。德國庫卡是一家創(chuàng)立于1898年的百年企業(yè)，彼時中國還處于戊戌變法的運(yùn)動中，經(jīng)過百年發(fā)展，其和日本的安川電機(jī)、發(fā)那科和瑞士的ABB并稱為工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的“F4”，是大眾集團(tuán)、奔馳、寶馬等企業(yè)的重要供應(yīng)商。美的集團(tuán)在2016年時，花費(fèi)巨資收購了該企業(yè)，收購遭到了包括德國政界很大的壓力，為此美的開出了48倍pe的估值，當(dāng)時該行業(yè)的平均估值不到20倍PE。最終以每股115歐元的價格達(dá)成協(xié)議，而在其收購前一年的股價只有60多歐元，如此高的溢價，終于說服了股東。

雖然花費(fèi)了巨資，但是收購初期的庫卡并沒有為美的集團(tuán)帶來很高的回報(bào)，其在亞太地區(qū)的收入占比不到其整體業(yè)務(wù)的20%。而在收購?fù)瓿傻那皫啄辏€經(jīng)歷了利潤下跌期，在2020年甚至因?yàn)橐咔橐蛩兀欢忍潛p8.27億美元。但經(jīng)過數(shù)年的磨合后，終于在2021年實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，疫情緩和加之企業(yè)磨合后，在2021年庫卡全球營收達(dá)到33億歐，為美的各個事業(yè)部門提供了籌夠一萬臺工業(yè)機(jī)器人，美的廠房的工業(yè)機(jī)器人密度達(dá)到了每萬人320臺。

同時在20年后趕上的新能源汽車大爆發(fā)也讓庫卡進(jìn)入業(yè)績暴漲期，在2020年，庫卡中國的銷售為37億人民幣，搜狐入占比為15%，而在2023年收入已經(jīng)達(dá)到70億左右，占比提高到22%。

存量之下，轉(zhuǎn)型結(jié)果各不同
和快消行業(yè)不同，家電屬于耐用品，置換周期長達(dá)8年以上，并且消費(fèi)者對其的功能變化并不敏感，這就導(dǎo)致其經(jīng)歷了家電下鄉(xiāng)等增長期后就陷入了存量置換階段，而不是增長階段。今年上半年國務(wù)院推出了《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》的政策，希望通過舊設(shè)備的更換來推動庫存的消化和企業(yè)的生產(chǎn)能力釋放，為此進(jìn)行了中央預(yù)算資金扶持，部分地區(qū)給家電更新給予2.5%的貼息補(bǔ)助。可見進(jìn)入存量市場后，家電業(yè)務(wù)已經(jīng)確實(shí)進(jìn)入了增長天花板。

多元化成為了家電巨頭企業(yè)發(fā)展的必由之路，這其中，海爾主打收購?fù)鈬译娖放迫缓筮M(jìn)行尋求出口市場的增長，格力試水了格力手機(jī)和銀隆汽車，但是都不順利，甚至空調(diào)業(yè)務(wù)的收入還被美的反超了。

可見多元化是一個共識，但是如何進(jìn)行多元化，則需要考驗(yàn)一個企業(yè)的戰(zhàn)略眼光和核心管理能力！